白酒旺季量价超预期 酒企打造战略性产品实现品牌升级

高端白酒“涨”声一片，搅得白酒市场躁动不安，白酒是食品饮料细分领域中周期属性很强的板块。白酒行业当前现状及发展趋势分析详情如下。

大多数中国人依然喜欢传统的白酒，似乎只有喝白酒更有中国人过年特有的氛围。

2016年包括茅台、五粮液、泸州老窖等国内名酒企业业绩复苏回暖。厂家争相提价，2017年春节，白酒恍惚又找回了盛世光景。投资者关心的是，在经历2016年的企稳反弹之后，2017年白酒公司业绩会否继续高歌猛进？

实际上，当前的市场消费环境还没改善，经销商对提价很不认可。经销商会因此面对库存和消费者认知改变的压力，许多消费者还会因价格提高而转向其它品牌，这使得经销商多年形成的市场地位受到冲击。

未来整个白酒经销商行业将加速整合，出现许多大型经销商合作的局面，涌现出一批全国化的经销商，经销商的运营模式也将发生改变，电商和连锁模式将成为主流。

茅台飞入寻常百姓家

2017年春节，张薇回到江苏到某三线城市过年。大年三十晚上，一家人围坐吃年夜饭。让她眼前一亮的是，以往在餐桌上唱主角的某江苏本土白酒，被茅台替代。

席间，叔叔说，堂哥去年忙活得不错，特意早早买了茅台孝敬长辈，“现在这酒涨得厉害，上千一瓶。”

作为一名小股民，张薇知道，叔叔的话不错，今年春节前白酒“逢节必涨”、停供控量的招数又重出江湖。2017年1月17日，一份泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司发出的《关于暂停接收国窖1573订单的通知》指出，为保障经销商客户及各渠道环节利润，同时保证节后国窖1573的价格表现，即日起春节前后暂停接收国窖1573订单。此前，五粮液也表示，2017年52度500ml水晶瓶装五粮液（“普五”）市场投放量预计将减量约20%。同时，作为五粮液核心产品，普五的经销商间批发价已达710元/瓶左右，为近三年高点。

此外，茅台集团也发出通知，暂停43度茅台酒开票；古井贡酒则已宣布停止接受订单，并对古井年份原浆的3个产品暂停供货。

以53度飞天茅台茅台为例，去年1月零售价尚在800元—900元/瓶，去年底零售价提升至近1300元，到了春节前，终端零售价已逼近1400元。

不过，张薇也发现，尽管一家人头回在春节喝茅台，但主力仍然是几位长辈。年轻人中，有的因为开车不方便喝酒，有的更喜欢喝红酒。

全面复苏为时尚早

“白酒春节旺季的量价表现超预期，春节前白酒股的那波行情，也已经提前反映。”沪上某券商分析师对记者表示，春节旺季后整个行业将进入较长时间的淡季，白酒一批价小幅回落不可避免。在3月糖酒会之前，这个板块的消息面会相对平淡，因此投资者可多看少动。

从全年来看，虽然绝大多数分析师不敢判断，白酒行业将实现全面复苏，但通胀预期抬头+国企改革将成为2017年白酒行情重要催化剂。据了解，2017年一季度通胀预期抬头，历史上茅台价格持续跑赢CPI涨幅。此外，2016年五粮液完成国改，实现了经销商和员工持股，且股票收益超50%。茅台承诺2017会推进国改，泸州老窖也透露有国改打算，值得市场期待。

那位沪上分析师对记者直言，除了题材炒作，其实投资者更应该关注在日子稍微好过后，白酒公司是热衷于玩老套路，还是能积极探索新品类，打造战略性产品实现品牌升级，“毕竟茅台不可能再回到2000多元，现在就看谁能抢占到更多的市场份额，开发出更多的消费群体。”

目前国内白酒行业产能过剩，供过于求，因此本质是大家在靠品牌、服务、品质、商业模式抢市场，谁落后就会被淘汰。在这样挤压式增长的背景下，2017年白酒行业将迎来分化，强者更强，弱者更弱。

据中国报告大厅发布的2016-2021年中国白酒行业市场需求与投资咨询报告预测，2017年中小酒企调整将面临提速，白酒行业集中度进一步提升，中小酒企寻找出路越发迫切。