汗布厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
汗布厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

北京中期美QE3和日侵占钓鱼岛令铜价突破性上涨09100914万芳

发布时间:2020-02-14 11:37:27 阅读: 来源:汗布厂家

北京中期:美QE3和日侵占钓鱼岛令铜价突破性上涨(0910-0914)

内容摘要:

我们判断,今日美国央行推出市场期盼已久的第三轮量化宽松政策(QE3)是对全球大宗商

品市场的重大利多事件。由于此次QE 属于“开放式”QE,因此,其影响力将是持续的。日本

政府对中国固有领土钓鱼岛及其附属岛屿的“国有化”操作是十分愚蠢和荒唐的举动,引发地区

政治局势紧张。这两个重大事件对全球大宗商品市场产生利多。

此轮美元指数出现连续下跌,而且近期也将表现为探底的走势,我们认为,美元指数下挫的

主要原因有三个方面:第一,9 月6 日欧洲央行宣布将基准利率维持在0.75%不变,同时公布了

直接货币交易(Outright Monetary Transactions),简称OMT,在欧元区二级市场购买主权债的技术

操作细节:一是央行理事会决定OMT 启动、延续和暂停;二是没有事先设定的定量限制;三是

所产生流动性将被完全冲销。第二,9 月第一周中国国家发改委两天批复60 个基础设施项目,

规模达上万亿元、遍布全国的基础设施项目将是保障实现全年经济增长7.5%目标的重要举措之

一,后续还将会有更多刺激经济增长措施出台。第三,市场在8 月初至9 月初一直在预期美国的

QE3 即将推出,这是美元指数下滑的最主要原因,而直接导火索又是美国的高失业率和8 月份

美国非农就业人数增长缓慢。

我们认为,在9 月下半月全球大宗商品市场将保持震荡反弹的格局,其中铜等有色金属期货

品种将在投资需求拉动和宽松货币政策推动下进一步反弹。沪铜上方60000 一线站稳后有望上冲

62000,伦铜在8200 企稳后将继续上冲8500,多单操作为主。

一、美联储决定推出“开放式”QE3

北京时间9 月14 日凌晨零时30 分,令市场从今年初就开始期待的第三轮量化宽松政策终于出

笼。美联储的决策机构--联邦公开市场委员会(FOMC)结束了为期两天的政策会议。在会后发布

的声明中,当局宣布,将立即开启新一轮的量化宽松行动。声明指出,美联储将从本周五开始,每

月买入400 亿美元的机构抵押贷款支持证券。再加上"扭转操作"和到期收益再投资,预计到今年年

底,美联储将每月买入850 亿美元的长期证券。值得注意的是,美联储并未给此次的资产收购计划

设定具体的期限,也就是一些人俗称的"开放式QE"。就在一周前,欧洲央行也宣布了类似的"无上

限"购债方案。

今后几个月中,委员会将继续密切监控经济数据和金融市场发展。如果劳动力市场的前景没有

明显改观,委员会将继续推进机构抵押贷款支持证券,采取进一步的资产收购行动,以及动用其他

必要的政策工具。直到实现就业和经济的明显改善。与此同时,美联储还宣布延长实施零利率的"

指导期限"。当局宣布,当前零至0.25%的基准利率将至少延续到2015 年年中,而在之前,央行给

出的最后期限是2014 年年底。

当前迟迟不见改善、甚至每况愈下的经济和就业状况,是促使美联储行动的直接诱因。如果不

采取进一步的宽松措施,经济增长可能不足以产生足够的就业。受到美联储的政策声明刺激,美国

股市、大宗商品应声直线飙涨。截至北京时间14 日1 时,道指已上涨接近100 点,涨幅为0.8%,

标普500 指数涨0.6%。白银、黄金涨势更为迅猛,白银期货跳升近3%,再创半年新高。金价也大

涨1.7%。铜、铅、小麦、原油等其他大宗商品也纷纷扭转之前的颓势,大幅走高。纽约原油最新

涨1%,至97.9 美元,此前一度突破98 美元,创四个月新高。美元指数下跌0.2%左右。

"开放式QE"会较以往的QE 给股市带来更明显的短期冲击,因为以往的QE 都是约定在一定

期限内购入一定数量的资产,而"开放式QE"则和欧洲央行所主张的"无上限"购债计划一样,是一

种无限的救市行为,在经济复苏的状况得到当局认可之前,美联储愿意一直无限期和无限制地购买

国债或是其他证券。这会极大提振投资人的风险偏好。

二、德国宪法法院裁决ESM 合法性

9 月12 日,德国联邦宪法法院(FCC)对“财政契约”和“欧洲稳定机制(ESM)”是否违反

德国宪法一案作出裁决,在附加了一些条件的前提对其予以放行。虽然FCC 的裁决并没有出乎意

料,但对于市场来说仍是一个利好消息,有利于救助欧洲洲主权债务危机和推进欧洲一体化进程。

默克尔说:“这是德国向欧洲和世界发出的强有力的信号,作为对大的经济体和可以信赖的伙伴,

德国将真心诚意地履行对欧洲的责任。”德国财长朔伊布勒认为,欧元区强化预算纪律和财政安全

的努力使得各界有理由确信FCC 将判定“财政契约”和ESM 合法。

“财政契约”全称为《欧洲经济货币联盟稳定、协调和治理公约》,是由除英国和捷克以外的

25 个欧盟成员国领导人在今年3 月的欧盟春季峰会上正式签署的,旨在加强各成员国财政纪律,

为将来建立财政联盟奠定基础。欧洲主权债务危机之所以爆发,主要原因之一是欧元区只拥有统一

货币,结成了货币联盟,而没有控制预算的财政联盟。如果FCC 裁决“财政契约”违宪,欧洲迈

向财政联盟的步伐势必受阻,欧洲一体化进程自然将遭受沉重打击。

ESM 是欧元区成员国依照国际公法成立的政府间组织,总部设在卢森堡,放贷能力为5000 亿

欧元,有欧洲版国际货币基金组织之称,主要任务是为陷入资金困难的欧元区国家提供金融救助。

在ESM 总共800 亿欧元的认缴本金中,德国出资近220 亿欧元。此外,德国还需要提供约1683

亿欧元的担保。德国在ESM 的出资份额中占25%以上。如果FCC 裁定ESM 违宪,ESM 将难以运

行,欧债危机将会进一步恶化。

FCC 是德国独立的司法机构,其裁决结果受外界影响比较小。从最终结果看,FCC 并没有受

民众意见的左右。针对“民主原则”问题,FCC 否决了ESM 协议中“决策保密”的条款,要求

ESM 在作决策是要向联邦议会通报信息并与之协商;针对“德国议会预算自主权”问题,FCC 裁

决有求德国对ESM 的出资份额不能超过先前商定的1900 亿欧元。如果追加额度,必须征得德国

议会的同意;针对ESM 违反欧盟条约“不救助”条款问题,FCC 一如既往地认为,只要与德国议

会充分协商,欧洲深入一体化进程不违反德国宪法。

三、结论我们判断,今日美国央行推出市场期盼已久的第三轮量化宽松政策(QE3)是对全球大宗商品

市场的重大利多事件。由于此次QE 属于“开放式”QE,因此,其影响力将是持续的。日本政府对

中国固有领土钓鱼岛及其附属岛屿的“国有化”操作是十分愚蠢和荒唐的举动,引发地区政治局势

紧张。这两个重大事件对全球大宗商品市场产生利多。

此轮美元指数出现连续下跌,而且近期也将表现为探底的走势,我们认为,美元指数下挫的主

要原因有三个方面:第一,9 月6 日欧洲央行宣布将基准利率维持在0.75%不变,同时公布了直接

货币交易(Outright Monetary Transactions),简称OMT,在欧元区二级市场购买主权债的技术操作细

节:一是央行理事会决定OMT 启动、延续和暂停;二是没有事先设定的定量限制;三是所产生流

动性将被完全冲销。第二,9 月第一周中国国家发改委两天批复60 个基础设施项目,规模达上万

亿元、遍布全国的基础设施项目将是保障实现全年经济增长7.5%目标的重要举措之一,后续还将

会有更多刺激经济增长措施出台。第三,市场在8 月初至9 月初一直在预期美国的QE3 即将推出,

这是美元指数下滑的最主要原因,而直接导火索又是美国的高失业率和8 月份美国非农就业人数增

长缓慢。

我们认为,在9 月下半月全球大宗商品市场将保持震荡反弹的格局,其中铜等有色金属期货品

种将在投资需求拉动和宽松货币政策推动下进一步反弹。沪铜上方60000 一线站稳后有望上冲

62000,伦铜在8200 企稳后将继续上冲8500,多单操作为主。

情感语录

情感故事

美女裸体照片

相关阅读