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重组股炒作风险在加大 躲避风险严守三条军规- 明日

发布时间:2020-01-14 19:18:25 阅读: 来源:汗布厂家

重组股炒作风险在加大 躲避风险严守三条军规

就在停牌13个交易日之后,宏达股份资产重组计划宣告终止,宏达股份开盘随即跌停,停牌前高调建仓的两家疑似基金席位也快速被套上千万元,1季度刚刚潜伏该股的基金已经累计浮亏将近20%。与此同时,锦龙股份、银河动力、ST琼花等上市公司重组风险也都显露无遗。

中国证监会8日通报了包括通威股份等在内的6起涉嫌证券犯罪案件,内幕交易呈现四大变化,涉及内幕交易、操纵市场、背信损害上市公司利益和非法经营证券业务等问题。投资者一直热衷的重组股,近来着实让很多人伤心不已。

风险在加大

从近期重组方案纷纷落马的情势看,重组审核标准在无形中提升了一大截,历史上,二季度是重组题材 青黄不接 的时期,ST板块的走势往往差强人意。尤其是最近证监会酝酿的重组新规,将使ST股面临极大的风险。

重组股这个日不落题材把握起来难度在增加,我们也希望能在这样的背景下,提供一个比较清晰,稳妥的重组风险分析和重组股操作方案。

本期重组风险专题与目前市场系统化风险专题策划也是一脉相承的。弱势格局下,市场显得分外凌乱,前期不明朗,领军板块无处寻觅。虽然上周三,权重板块银行股脉冲,但我们对小盘题材重组股反弹的乐观受益并未改变。

当然,这个是建立在风险充分释放的基础上,或者是充分认识到的前提下存在的。

我们在前面也阐述过,老股民的一些感觉和分析是值得注意的:选股要注意不熟不买、不低不买、不危不买。风险与受益,用矛盾论和质变量变的观点来分析,可能会得到不错的机会。

根据理财周报重组跟踪系统检测,近两周正在进行重组的(不包括预期),证监会否定比率不完全统计超过80|%,这说明:一、证监会鉴于多种考虑,重组审核标准在提高,重组投资风险在增加;二、重组质量层次差别逐渐浮现。

我们将重组划分为矿产重组、地产重组、存在明显内幕交易重组、存在瑕疵的重组等类型,并在每个类型的重组中,全面解析风险的表现、原因、趋势、应对逻辑与策略,以及提供价值。在风险分析完结的背后,是价值极高的重组投资机会。

不过押宝重组,王亚伟都有栽跟头的时候,所以谨慎是第一原则。

4个规律

重组本身就是险中求胜的游戏,虽然风险加大,通过对比历史并结合现在,可以从以下几方面进行综合考虑。

首先,对重组消息的分析要与上市公司的基本面及其股本结构结合起来。特别是股本结构特殊的股票,如总股本一亿左右和流通盘达50%以上的个股。

其次,关注有重组预期的公司时,要注意到低价亏损大盘股和小盘股重组的可能相对大一些。

第三,密切关注重组股的量能与走势的关系,判别是庄家建仓阶段还是借消息出货,以决定进出时机。对股价已炒高的个股原则是不介入、不追涨,而与同类题材个股相比仍有潜力者,可以谨慎介入,要快进快出。

第四,关注市场的新动向,包括绩优股和刚上市的新股都应得到重视,还要注意上市公司股东的构成和其背景,特别是有一些高校、科研院所背景的股东。

投资军工行业重组,像极了刀尖上的舞蹈,热烈、奔放,但是却充满了随时一触即发的凶险。

作为属于抗周期性行业,军工行业具有良好的稳定成长性,目前军工业上市公司资产规模仅占各军工集团的总资产规模约15%,军工企业力量分散,重组需求强烈。

但去年以来,军工个股重组却经常意外中止,却屡遭不测,让投资者无所适从。理财周报记者 杜晓光/文

军工重组接连遭遇不测

投资者对优质资产注入的预期导致军工股居高不下,从过去5年的历史数据看,由于行业基本面趋势向好,且有注入预期,军工板块走势明显强于大盘。

但是军工企业的重组总是道路坎坷,一波三折。而重组失败的原因大多集中在军工行业特殊、上市公司自身问题以及重组时机不对三个方面。

今年4月16日,银河动力注入军工资产意外中止。

根据此前披露的重组计划,银河动力将剥离所有资产和负债,以100%股权与兵工集团下属江南工业约69%股权进行置换,江南工业其余约31%股权由银河动力向江南集团增发不超过1800万股支付。也就是说,银河动力将被江南工业借壳,主营业务由发动机活塞缸套变为制导武器。

但银河动力4月16日的一纸公告却以短时间内难以完成审计、评估工作量大为由而中止重组事宜。消息一出,公司股价直接坐在了跌停板上。

基于同样原因被中止的还有南方工业旗下的天兴仪表(000710.SZ)。强烈的重组预期下,自去年10月份到今年1月份,天兴仪表走出了一段强势行情,作为军工企业重组概念股,深受二级市场喜爱。

但今年4月20日的一则公告却使原计划转型矿业的天兴仪表被迫中止。公告显示,矿山类资产转移需办理相关手续较多,手续办理时间长,且对灯塔矿业的审计、评估等工作较短时间内难以完成。天兴仪表拟摇身变为铁矿公司的重组计划被迫中止。

中止的背后,是 过山车 似的股价巨幅调整。4月20日公告发布后,天兴仪表股价连续下调20%之多。

兵工集团旗下的新华光(600184.SH)也在定向增发过程中经历了多次被否重又提起。新华光的资产重组最早开始于2008年10月,但由于被怀疑定向增发有稀释股东权益之嫌而饱受争议,几经波折,证监会对新华光的审核已在其最初披露的一年多之后,最终却落得个被否的结果。

2010年2月新华光补充材料之后再次上会,但由于申请文件中的相关财务资料已过有效期,被迫延期。最终于2010年5月28日,新华光发行股份购买资产的申请才获得并购重组委员会有条件通过。

军工行业重组概念股风险规避策略

投资者应该如何把握军工行业重组呢?

东方证券军工行业高级分析师王天一认为

首先要买资产而不仅是业绩。2010年军工行业投资的最大价值是资产注入,在这波军工资产证券化的大潮中,上市公司对资产整合的能力决定了其未来发展,因此东方证券建议投资者重点关注能把最核心最优质资产整合到手的企业,而不是仅仅关注短期的静态业绩。

其次,交易策略优于标的选择。2010年,很多军工上市公司都会面临较大的资产注入,因此投资标的选择并不难。但2010年市场整体机会有限,而且在股价过高时,上市公司都会暂缓甚至放弃资产注入,因此选择合适的交易策略,将是保证盈利的关键。

而投资者在具体的股票投资中,要严格遵守三条军规:

最重要的是分析逻辑,而不是听故事。很多投资者都说军工很难进行投资,因为军工行业本身不透明,而重组更加不透明。但东方证券认为,军工行业改革的方向是明确的,上市公司的定位也是清晰的,因此整合重组的逻辑也是可以分析出来的。故事可以有很多种,但最正确的逻辑只有一个,如果上市公司不按这个逻辑来,他就失去了最好的道路。事实证明,大多数军工上市公司的整合重组是符合市场的预期。

其次是不要和上市公司博弈,而是要和市场博弈。东方证券认为投资者要站在上市公司的角度,和市场的非理性行为进行博弈,选择合适标的,在相对安全边际下持有,股价越涨越卖,越跌越买。

最后,为了规避风险,要进行组合投资。理财周报实习记者 任家河/文

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